屏南| 偏关| 唐县| 弥勒| 北海| 玛沁| 台湾| 资阳| 金湖| 西丰| 茶陵| 南海| 石台| 涠洲岛| 合浦| 南充| 衢州| 温江| 台中县| 沧州| 榆树| 新竹市| 蚌埠| 大同区| 富阳| 安多| 银川| 新兴| 临澧| 阜阳| 鄢陵| 江山| 新乐| 江口| 通城| 崂山| 安丘| 康县| 太康| 边坝| 合阳| 林州| 平乐| 铁山| 宾川| 额尔古纳| 梓潼| 金寨| 朗县| 垦利| 嘉峪关| 石拐| 陇西| 高港| 正阳| 霞浦| 曲阳| 吉安县| 海丰| 库车| 漳浦| 尼木| 东海| 苏家屯| 陆丰| 新郑| 花莲| 石嘴山| 建水| 宜都| 东海| 柳江| 绥化| 蔚县| 陈巴尔虎旗| 图木舒克| 登封| 东至| 峨边| 丹徒| 陈巴尔虎旗| 戚墅堰| 延川| 盐边| 台儿庄| 泰兴| 明水| 娄烦| 恩施| 乌拉特中旗| 札达| 乃东| 大足| 荣昌| 吉安市| 恩平| 青河| 遵化| 盐田| 胶州| 延津| 都昌| 江夏| 木垒| 三穗| 扬州| 沅江| 宝坻| 东至| 吉水| 贵州| 井冈山| 蓬安| 曲阳| 临沧| 汉中| 崇礼| 新城子| 岳普湖| 盐城| 平顶山| 龙凤| 阿克塞| 畹町| 江门| 西吉| 高要| 上海| 长治县| 泗水| 榆林| 衡水| 彭泽| 周至| 邯郸| 雷山| 闵行| 平陆| 青州| 曲江| 清水| 清丰| 蒙城| 纳溪| 来凤| 贺州| 昌江| 阳江| 山海关| 宿州| 开阳| 甘洛| 修文| 凌海| 盖州| 突泉| 河源| 阳东| 京山| 厦门| 高要| 瓯海| 玉门| 汉中| 马尔康| 公主岭| 商南| 土默特左旗| 龙游| 汕尾| 濉溪| 涉县| 宿松| 唐河| 祁县| 平舆| 廊坊| 峰峰矿| 汉阴| 勃利| 武鸣| 屏边| 富县| 乌马河| 日照| 杭锦后旗| 大荔| 邛崃| 蚌埠| 墨脱| 庄河| 绥化| 长泰| 津南| 石家庄| 洞口| 辽宁| 宁都| 三门| 头屯河| 德令哈| 凌云| 柯坪| 揭西| 缙云| 海宁| 阳城| 永泰| 桐梓| 苏家屯| 青川| 横县| 大洼| 新县| 南通| 成安| 文登| 衡阳市| 郧县| 麟游| 叶城| 固始| 全州| 永川| 寒亭| 杞县| 孝义| 敖汉旗| 嘉义县| 托克逊| 城口| 丹徒| 德州| 房山| 翠峦| 澄江| 昌都| 新乐| 武川| 勉县| 吉水| 灞桥| 元江| 南芬| 高碑店| 常宁| 清河门| 江油| 牙克石| 南海镇| 涪陵| 乾安| 丹寨| 岷县| 西昌| 都安| 麻城| 竹山| 德保| 成武| 电白| 布尔津| 澄江| 班戈|

不能在“温室”里培养干部

2019-09-19 05:49 来源:红网

  不能在“温室”里培养干部

  他相信,本次研讨班收获的经验将会对他们未来工作有很大帮助。社会主义核心价值观凝聚着全社会的共同价值追求。

各民主党派和统一战线为我国宪法制度的形成和发展作出了重要贡献。又如进一步明确了协商重点,着重围绕“四重一热”即重大公共事务、公共决策、公众利益、公益事业和民生热点难点问题开展议事协商,分乡镇、街道、村、社区等层面逐一明确必须进行民主协商的“内容清单”,使基层明确了什么必须协商、具体协商什么。

  二、主要做法1注重思路理念创新。实践证明,课题制的实施,不仅打破了部门界限、整合了各方资源,也为破解工作难题、推动工作创新发展找到了一条有效途径。

  列宁使用“统一战线”概念,是在十月革命胜利之后。他说,今天,西藏的农牧民以藏语作为主要语言。

同时,希望党外知识分子和新的社会阶层人士要争做政治认同的带头人、服务全区改革发展的带头人、做好统战工作的带头人,为实现自治区第十二次党代会确定的各项目标任务作出新贡献。

  她强调,联谊会要把深入学习贯彻党的十九大精神作为首要政治任务,强化旗帜引领、核心凝聚,引导广大党外知识分子自觉用习近平新时代中国特色社会主义思想武装头脑、指导实践,始终同以习近平同志为核心的党中央保持高度一致,不断巩固团结奋斗的共同思想政治基础。

  昌吉市卫计委主任郭丽莉说,通过开展家庭医生签约服务,初步实现“从治疗为主向预防为主”健康保障方式的转变。但由于当时党缺乏革命斗争经验,对马克思主义和中国革命斗争实践的结合没有深刻的认识,由于当时党的主要负责人的软弱退让,拱手让出了党对统一战线和武装力量的领导权,解除了已有的工农革命武装,在强大敌人的袭击下,最终使党完全丧失制止和打败大地主、大资产阶级叛变革命的能力,导致了大革命的失败。

  ”多吉仁增说。

  回顾90多年的奋斗历程,我们党历来重视对中国发展进程的把握,并根据社会矛盾运动提出不同时期的发展目标和主要任务。2012年,中央统战部制定下发《关于在统一战线实施“同心”行动的意见》。

  党在各根据地普遍建立“三三制”的统一战线政权,实行减租减息,实行公私兼顾、劳资两利的工商政策,团结争取了民族资产阶级、开明士绅和其他中间力量;同民主党派和无党派爱国人士建立了合作关系,获得广大的同盟者。

  此外,儿科的急诊数量也很多,主要是儿童流感。

  要坚持党的领导,强化自身建设,创新工作方式,不断提升凝聚力和影响力。三是立足长远定目标。

  

  不能在“温室”里培养干部

 
责编:
首页 > 财经频道 > 正文

兴业证券:供给侧改革下 企业盈利的两个“跷跷板”

2019-09-19 08:31
作者:王涵
来源: 微信公众号兴证宏观

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
摘要
随着供给侧的压缩,中上游行业集中度出现提升,从而使得行业内的龙头企业相对受益,而小企业则相对受损(供给被压缩);上游供给侧压缩导致原材料价格上涨,上游行业盈利改善的同时,相关下游行业盈利则受挤压。
四是要把治国理政和全面从严治党有机结合,以治国理政的成效、人民美好生活需要的满足来显现党的政治建设和政治领导力的作用和优势,以全面从严治党的新成果进一步提升和增强党的政治领导力,以进一步推动全面建成小康社会,进而全面建设社会主义现代化强国。

  摘要:

  1)供给侧改革促使企业盈利呈现两个“跷跷板”效应;

  2)1季报的新信号:盈利回落背后是“分饼”矛盾的深化;

  3)更重要的是,需求这张“饼”可能还在逐渐缩小;

  4)另一把悬在企业盈利上方的剑:融资成本。

  供给侧改革下,企业盈利的两个“跷跷板”

  在需求端企稳的背景下,2016年的供给侧的限产和去产能使得微观企业盈利呈现出两个明显的“跷跷板”效应:

  1)随着供给侧的压缩,中上游行业集中度出现提升,从而使得行业内的龙头企业相对受益,而小企业则相对受损(供给被压缩);

  2)上游供给侧压缩导致原材料价格上涨,上游行业盈利改善的同时,相关下游行业盈利则受挤压。

  1季报释放的新信号:盈利回落背后是“分饼”矛盾的深化

  2017年1季报显示,A股非金融企业归母净利增速自去年4季度冲高后开始回落,而这背后的两个关键分化更值得注意:

  1季报凸显的两个关键分化:1)上市企业盈利与收入及PPI的分化。上市企业盈利增速冲高回落,而企业营收增速却继续扩大,并且这似乎也与1季度PPI同比增幅扩大的趋势相悖;2)上市工业企业与规模以上工业企业盈利的分化。1季度规模以上工业企业盈利增速继续攀高,这同样与上市工业企业盈利增速回落形成反差。

  盈利回落或是“分饼”矛盾深化的结果。理解上述两个分化是理解上市企业盈利回落和未来持续性的关键。我们认为,这两个分化其实是供给侧下“分饼”矛盾深化的结果:

  一方面, PPI增速1季度扩大,但实际上PPI购进价格1季度上涨已经明显快于产品出厂价,对企业盈利能力形成拖累,从而导致上市企业盈利和收入的分化,这反映的是原材料成本对产品利润挤压的结果;

  而另一方面,之所以1季度规模以上工业企业利润并未和上市工业企业同样出现回落,这背后则是在盈利驱动下,年初以来大量非上市的中小企业生产恢复的结果,从而摊薄了行业利润。因此可以看到小企业1季度PMI和贷款需求普遍出现回暖。

  更重要的是,“饼”可能还在逐渐缩小

  供给侧“分饼”矛盾深化的同时,“饼”可能也正在逐渐缩小,这体现在三个方面:

  1)终端需求来看,地产、汽车、基建等对终端需求的拉动作用高峰可能已经逐渐过去(具体可参见2017年年报《前高后低》和2017年春季报告《新周期?障目的一叶》);

  2)企业主动补库存需求似乎也已接近尾声。近期的PPI和PMI数据也指向企业主动补库存可能正在转向被动补库存(参见4月PMI点评《库存:从主动补到被动上升》),这意味着这部分需求拉动也在减弱,甚至可能转化为潜在供给(被动补库存转为主动去库存);

  3)边际变化:工业企业单月盈利已出现回落。近期公布的3月规模以上工业企业单月盈利增速已经开始回落,同时库存周转天数的同比降幅也出现收窄,这似乎都反映“饼”的缩小已经开始显现。

  另一把悬在企业盈利上方的剑:融资成本

  前两年,债券收益率的快速下行,使得企业(尤其是上市企业)融资行为发生明显变化:用低成本债券融资替换相对高成本的贷款。然而,去年4季度以来,在金融去杠杆主旋律下,流动性环境逐渐趋紧,债券市场持续承压,企业债券融资的成本大幅上升,从而导致企业从债券融资又开始转回贷款。去年4季度以来,上市企业应付债券增速快速回落,同时借款增速则明显上升,伴随着这一过程的则是企业财务费用增速的抬升。未来在金融监管继续趋严和流动环境持续趋紧的背景下,企业财务费用可能会面临进一步上升的压力,这同样会对企业盈利产生一定影响。

(责任编辑:DF070)

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。
您可能感兴趣
  • 焦点
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    点击查看更多
    没有更多推荐
    • 名称
    • 最新价
    • 涨跌幅
    • 换手率
    • 资金流入
    请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
    郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。东方财富网不保证该信息(包含但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

    扫一扫下载APP

    扫一扫下载APP
    信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
    沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099
    森隆电讯 伯爵山庄 华山农场 邳县 吴家老院子
    河间市 峰阳镇 兰坪路 上叶 新里轴承厂